Fonte: Janet Yellen é entrevistada por Caio Megale na Expert XP 2026 – 23/07/2026(Foto: Fabio Rizzato/InfoMoney)

Janet Yellen, ex-presidente do Federal Reserve e ex-secretária do Tesouro dos Estados Unidos, afirmou que não há hoje evidência de um choque de produtividade decorrente da inteligência artificial capaz de provocar queda generalizada de preços e, por isso, justificar uma flexibilização da política monetária americana.

Durante o painel “Perspectivas Econômicas dos EUA e Globais: Desafios de Curto Prazo e Tendências de Longo Prazo”, mediado por Caio Megale, economista‑chefe da XP, Yellen disse que não se observa melhoria na produtividade agregada nem sinais de pressão desinflacionária atribuíveis à IA.

Ela traçou distinção entre o momento atual e a década de 1990, quando ganhos de produtividade ligados à expansão da internet levaram o então presidente do Fed, Alan Greenspan, a resistir a aumentos de juros e foram seguidos por redução do desemprego e baixa inflação. Yellen recordou reunião de setembro de 1996 em que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) considerava adequado elevar taxas, mas Greenspan optou por não fazê‑lo; ela disse ter escrito um documento sobre aquele episódio.

Segundo Yellen, o cenário atual é diferente: há grande investimento em IA, que tem elevado preços de semicondutores e da eletricidade; o mercado de trabalho se fortalece; e os gastos de consumo crescem na expectativa de lucros futuros. Por isso, afirmou, o FOMC não poderia reduzir taxas agora por conta da IA, embora admitiu que, no prazo médio, nos próximos anos, essa situação possa mudar.

Fonte da matéria: infomoney.com.br